Почему надо знать даты экспирации.

Трейдеру важно знать дату исполнения фьючерсного контракта в первую очередь для того, чтобы следить за его ценой.

Так, ко дню X цена фьючерса может сильно измениться по отношению к базовому активу как в большую, так и в меньшую сторону. Такая волатильность объясняется спекулятивными действиями других трейдеров, которые закрывают фьючерсные контракты досрочно, чтобы получить спекулятивную прибыль.

В этот период на состояние рынка влияют следующие факторы:

•
объём контрактов, их соотношение с базовыми активами;

•
распределение производных инструментов между субъектами рынка;

•
действия маркетмейкеров, которые играют против частных трейдеров.

Обычно такие манипуляции с рынком или с отдельными инструментами производят крупные игроки, которые торгуют десятками и сотнями тысяч контрактов на нефть, золото, индексы, валюты и другие ликвидные активы.

Кроме того, знание даты экспирации позволяет достаточно точно оценить потенциал рынка, предсказать его тренд. Например, если крупные игроки набирают короткие (на продажу) фьючерсные позиции на какой-то базовый актив, то можно предположить, что в пределах срока действия контракта будет происходить снижение цены на этот актив.

Таким образом, если опираться на практику инвестиций в производные финансовые инструменты, можно выделить три основные причины, по которым инвестору важно знать дату окончательных взаиморасчётов:

Эта информация даёт понимание, как будет вести себя цена базового актива в пределах инвестиционного горизонта, охватываемого сроком действия контракта. Например, с помощью фьючерсного контракта на пару доллар/рубль, или Si, можно оценить, как изменится цена базового актива в пределах как минимум трёхмесячного периода. Это в первую очередь важно для тех, кто работает с реальными экспортно-импортными поставками в сфере международной торговли и логистики.

Знание даты экспирации поможет оценить риск инвестирования в конкретный актив на основе слежения за балансом «коротких» и «длинных» торговых позиций во фьючерсах и опционах.

Дата исполнения обязательств почти всегда сопровождается повышенной волатильностью. Знание этого факта поможет избежать использования рискованных торговых позиций в это время.

Влияние экспирации на ход торгов
У срочного рынка (его секции на фондовой бирже), на котором обращаются все фьючерсы, опционы и другие производные финансовые инструменты, есть несколько особенностей, связанных с наступлением даты взаиморасчётов.

Так, непосредственно перед днём исполнения на рынке обычно фиксируется повышенная волатильность, что сказывается не только на цене фьючерсов, но и на стоимости базового актива. Как уже было отмечено выше, заинтересованные участники могут попытаться изменить ситуацию, чтобы экспирация фьючерса произошла по нужной им цене.

Как могут развиваться события на срочном рынке перед экспирацией:

•
держатели опционов на базовые активы с низкой ликвидностью подталкивают цену на них;

•
крупные игроки — владельцы фьючерсов резко закрывают позиции для увеличения ценового разрыва между производным инструментом и базовым активом;

•
трейдеры, которые ушли в минус, стараются компенсировать убытки при помощи противоположных производных инструментов по главному активу.

Как происходит экспирация опционов и фьючерсов
В момент исполнения расчётной фьючерсной сделки с брокерского счёта покупателя или продавца происходит автоматическое списание разницы между текущей ценой базового актива и ценой в контракте. Если же сделка поставочная, то с покупателя удерживается стоимость главного актива.

Экспирация биржевых опционов зависит от их вида и типа. Биржевой опцион пут даёт право на продажу актива в дату экспирации. Биржевой опцион колл гарантирует держателю право на покупку актива по цене, действующей в момент заключения сделки.